一、我國證券所得稅存在的問題
目前，我國對證券所得課稅方面存在著機制不規(guī)范，賬務處理規(guī)定不明確等問題，影響了證券業(yè)的發(fā)展，主要表現在幾個方面：
1.對證券投資所得缺乏避免重復征稅的機制。一是對已分配利潤的重復征稅。我國《企業(yè)所得稅法》規(guī)定，企業(yè)不允許從應稅利潤中扣除向股東支付的股息。這樣，一筆利潤先要繳納33％的企業(yè)所得稅，然后公司運用稅后利潤進行分紅派息時，這部分股息和紅利還要征收20％的個人所得稅。如果這部分稅后利潤分配到法人股東手中，可以享受境內投資收益的稅收抵免，不會發(fā)生重復征稅。但是如果這部分利潤繼續(xù)分配到個人手中，仍會發(fā)生重復征稅的問題。
二是對未分配利潤的重復征稅。國家稅務總局規(guī)定，不論企業(yè)會計賬務中對投資采取何種方法核算，被投資企業(yè)會計賬戶上實際做利潤（包括以盈余公積金和未分配利潤轉增資本）時，投資方企業(yè)應確認投資所得的實現。也就是說，即使被投資企業(yè)的利潤未進行股息、紅利的分配，利潤保留形成的資本增值一旦實現為資本利得或轉增資本，投資方依然要將之作為投資收益和轉讓收益計入應納稅所得額繳納企業(yè)所得稅。一筆利潤在交納33％的企業(yè)所得稅后，如果不進行分配，也會存在因利潤留存所形成的資本利得被再次課稅的可能。
2.對證券資本利得的稅務處理不明確。目前，我國對個人取得的股息紅利征收個人所得稅，對上市公司股票轉讓所得暫不征收個人所得稅。這樣不利于鼓勵股民進行中長期的股票投資，使得股民注重短線炒作，賺取資本利得，使股票市場投機風強盛。另外，雖然我國企業(yè)所得稅法明確規(guī)定對轉讓有價證券，股權等的財產轉讓所得征收企業(yè)所得稅，但是外商投資企業(yè)和外國企業(yè)所得稅法卻未規(guī)定對國外投資者從我國B股市場交易而取得的資本利得是否征稅，這實際上是放棄了部分稅收管轄權，不利于維護國家的財政利益。
3.新興證券業(yè)務所得課稅不完善。一是股票期權課稅滯后。2000年初財政部決定在部分高新技術企業(yè)對經營者或科技骨干實施“股票期權制”試點，并確定了中國聯通，聯想等九家企業(yè)作為首批試點企業(yè)，股票期權開始正式在我國推行。目前，對于股票期權引起的稅收問題，國內沒有明確的規(guī)定。在具體操作中，主要是參照1998年1月20日國家稅務總局發(fā)布的《關于個人認購股票等有價證券而從雇主取得折扣或補貼收入有關個人所得稅問題的通知》來執(zhí)行。該《通知》主要存在兩點不足：首先沒有明確規(guī)定股票期權的所得來源地。國家稅務總局規(guī)定，對外籍人員“個人停止在華履約或執(zhí)行職務離境后收到的屬于在華工作期間的所得，也應確定為來源于我國的所得，但該項工資薪金性質所得未在中國境內的企業(yè)或機構，場所負擔的，可免予扣繳個人所得稅”。而現實中，上市公司特別是大的跨國公司，外籍人員在華履約或執(zhí)行職務期間一般都能獲得股票期權，這些人員在華時間較短，按稅法判定一般都屬于“無住所個人”，對此予以免稅，稅收流失很大，也不符合國際慣例。其次沒有明確規(guī)定股票期權的獲得人應在哪些環(huán)節(jié)繳納個人所得稅。國家稅務總局只對個人認購股票等有價證券而從雇主取得折扣或補貼收入有關個人所得稅征收的問題作了規(guī)定。而股票期權是一種權利而非義務，被授予人有選擇放棄或實施在未來獲得股票的權利，其收益具有不確定性，即被授予人在行權和出售股票時都有收益，再加上各上市公司的股票期權計劃所規(guī)定的條件不盡相同，導致了被授予人不知在哪個環(huán)節(jié)負有納稅義務、按什么繳納個人所得稅以及對以“虛擬股票期權‘而獲得的股票價格上漲的差價收益如何納稅，這些均未做出規(guī)定。
二是投資基金所得課稅存在的問題。首先，總體稅負過重，不利于基金發(fā)展。按照現行的投資基金稅收的實際操作，投資基金管理公司需繳納所得稅，投資者為個人時繳納的所得稅稅率為20％，投資者為法人時繳納的企業(yè)所得稅稅率為33%.另外，對投資基金管理公司取得的基金管理費等業(yè)務收入還需按5％的稅率繳納營業(yè)稅。其次，對基金贖回行為的調節(jié)功能有限。開放式基金的投資者可以隨時要求基金管理人贖回基金單位，在國外為防止投資者頻繁地申購、要求管理人贖回基金，主要是運用稅收機制來加以調節(jié)。而稅收機制的自動調節(jié)主要是通過劃分長期和短期資本利得來實現的。我國資本利得稅尚未開征，其他稅種無法起到類似作用，所以稅收機制對基金贖回行為的調節(jié)功能十分有限。第三，存在明顯的重復課稅現象。投資基金是收益的創(chuàng)造者，而投資者又是收益的取得者。表面上看，投資基金管理公司和投資者都應納稅，但若從稅源上來看，投資基金管理公司創(chuàng)造的利益和投資者獲得收益都來源于信托資產，信托資產的所有權屬投資者，投資基金管理公司只是屬于代理機構，它對所經營的信托資產并無所有權。因此，投資基金稅收在實際操作中，既對投資基金管理公司獲得的收益征收企業(yè)所得稅，又對投資者征收所得稅，對作為信托資產所有人的投資者來說等于納了兩次稅，存在明顯的重復課稅現象。
二、完善我國證券所得課稅的對策
（一）借鑒國際經驗，消除重復征稅。針對重復征稅問題，世界各國在稅制選擇上大致有兩種做法，一是獨立課稅制（以美國為主），根據法人實在說理論，認為公司為有獨立納稅能力的納稅主體。公司所得課征公司所得稅以后，其盈余分配給股東需再征個人所得稅，兩稅分別獨立并無關聯。二是合并課稅制（以歐洲國家為主），根據法人虛擬說理論，認為公司法人僅為法律的虛擬體，無獨立的納稅能力，僅作為將盈余傳送至股東的導管，故公司階段的所得與股東階段的股利應僅課征一次稅，這就是所謂的“兩稅合一”制。
鑒于目前我國所得稅在整個稅收收入中的比重偏低，收入分配差距過大，同時考慮刺激投資這一宏觀政策目標，可實行“兩稅合一”制。一方面可對法人實行“免稅法”，即當法人從投資的股份制企業(yè)獲得股息時，若發(fā)行股票的企業(yè)用于發(fā)放股息的那部分所得已繳過企業(yè)所得稅，則免于征稅，另一方面，可對個人實行“抵免法”。即當個人股東收到股息或紅利時，按個人所得稅法規(guī)定計稅，然后從其個人應納的所得稅中扣除這筆股息或紅利在股份制企業(yè)繳納企業(yè)所得稅時已支付的稅款。
�。ǘ┲斏鏖_征資本利得稅。從世界各國的稅收實踐來看，證券市場成熟的發(fā)達國家開征資本利得稅的比較多，如美國，英國，德國、日本等。一些新興的工業(yè)化國家和地區(qū)很少開征此稅，但其中的大部分國家和地區(qū)都把資本利得稅列入“儲備稅種”，即在未來選擇適宜時機開征。我國證券市場與上述新興國家和地區(qū)的證券市場比較相似�？紤]到我國證券市場建立的時間短，投資者心理承受風險的能力比較弱，一級市場中存在的諸多不規(guī)范行為甚至違規(guī)違法行為等，暫不開征資本利得稅為宜。但是，從長遠來看，開征資本利得稅是大勢所趨，它對于完善證券市場稅制體系，防止納稅人將其他所得轉化為資本利得以逃避稅收，鼓勵中長期投資，調節(jié)日益增大的貧富差距，增加財政收入等均具有重要意義。
�。ㄈ┩晟婆c新興證券業(yè)務所得相關的稅收法規(guī)
1.股票期權所得課稅。一是明確收入來源地。應依照發(fā)生地原則即股票期權被授予人在我國是否行權判定所得來源地，在我國出售股票而無論在哪里取得都應視為在我國的所得征收個人所得稅（有稅收協(xié)定的除外）：在我國購買股票期權計劃的股票并在我國出售的應依差價收入繳納個人所得稅，但在華期間購買、被授予人離華工作的，按國際慣例應以市價計算確定其個人應稅所得額，征收個人所得稅。二是對期權進行適當分類，分別確定納稅義務發(fā)生的時間和適用稅率。根據期權授予的目的可劃分為激勵性股票期權和非激勵性股票期權，根據持有時間的長短可以劃分為長期期權和短期期權。對于激勵性期權和長期期權的納稅義務發(fā)生的時間為納稅人出售股票之后，應征收較低稅率。對于非激勵性期權和短期期權，納稅人在行權時的收益按照公司薪金所得納稅，轉讓時的所得按照獲得的資本利得征稅。三是關于股票期權行權價格的確定。對于上市公司而言，股票期權的行權價格不能低于股票期權授予日公開市場上普通股的每股公平市價。為防止授予人為操縱股價以獲得較低行權價，稅法可規(guī)定行權價為一段時間（如30天）以上的市場平均價格。非上市公司行權價確定的難度比較大，因為其股票期權行權價的確定沒有相應的股票市場價格作為定價基礎。因此，對非上市公司的股票期權行權價格可以稅務機關認可的資產評估機構、證券評估機構確定的或稅務機關認定的行權價為依據，參照國外利用數學模型進行計算的辦法來確定。2.投資基金所得課稅。從國外投資基金的稅收政策來看，一般都規(guī)定投資基金公司是免稅的，投資者根據各收益情況繳納所得稅。根據我國具體情況，本著公平及有利于投資基金健康發(fā)展的原則，對完善我國投資基金所得課稅提出以下幾點建議；一是對基金管理公司免征營業(yè)稅。投資基金管理公司本來就是一個代人理財的機構，屬于投資者進人證券市場的中介組織。對基金管理公司征收所得稅是國際上一貫的做法，但很少有國家對基金管理公司征收營業(yè)稅或相關稅種。因此，為了提高我國基金管理公司的競爭力，應對基金管理公司免征營業(yè)稅，以鼓勵我國基金業(yè)的發(fā)展。二是對基金收益實行優(yōu)惠的所得稅稅率政策。投資基金的投資者分為個人和法人兩種。為鼓勵社會儲蓄資金向證券市場流動，培養(yǎng)投資者對投資基金投資的積極性，建議對個人投資于投資基金的收益征收個人所得稅的稅率水平確定在15％ -20％之間，對法人投資者從投資基金獲得的收益征收企業(yè)所得稅的稅率確定在28％一33％的水平。這是因為目前我國投資基金正處于發(fā)展初級階段，確定較低的稅率有利于引導儲蓄資金向投資基金流動，有利于發(fā)揮投資基金證券市場“穩(wěn)定器”的功能，促進證券市場的進一步發(fā)展和完善。從長遠來看，投資者對投資基金投資比例的增加會使投資基金的總體收益增加，從而彌補了稅率較低帶來的稅收額的減少，從總體上增加國家稅收收入。
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